PAY-OFF BERÄKNING
Med återbetalningstid (pay-off tid) menas den tid det tar innan de sammanlagda inbetalningsöverskotten är lika stora som grundinvesteringen. M a o, metoden är likviditetsinriktad.
I sin ursprungliga form tar inte metoden hänsyn till kalkylränta. Den investering som snabbast har återbetalat sig är den förmånligast.
En investering ska genomföras, om dess pay-off tid är kortare än en i förväg beslutad längsta pay-off tid.
Pay-off-metoden är enkel i sin konstruktion. Att beräkna
återbetalningstiden för en investering innebär att ställa
grundinvesteringen i förhållande till inbetalningsöverskotten, dvs
Föreligger ojämna inbetalningsöverskott summeras överskotten (kumulerade
inbetalningsöverskott) till dess att summan är lika med grundinvesteringen.
Pay-off-metoden med hänsyn till kalkylränta blir mer komplex än den ursprungliga formen.
Inbetalningsöverskotten kan nuvärdesberäknas även om antalet år är obekant.
Exemplet nedan visar pay-off-metoden med kalkylränta.
I princip är det bara att lägga till överskottinbetalningar per år till dess att summa nuvärde överensstämmer med storleken på grundinvesteringen. Återbetalningstiden i exemplet uppgår till drygt 7 år.
Vill man få bättre precision i beräkningen kan man använda sig av logaritmering enligt följande beräkningsmodell:
Översätter vi denna modell i XL-termer så blir det följande uppställning:
Formelmässigt ser lösningen som så här:
- =-(LN(1-B18/B19*B17)/LN(1+B17))
Som framgår så krävs det här jämna årliga inbetalningsöverskott.